Mark Price
Справедливая цена биржи для бессрочного контракта, рассчитываемая на основе спотового индекса и среднего значения basis. Ликвидации, нереализованный PnL и funding используют ее вместо last price.
Цена маркировки Binance BTCUSDT сейчас $78,020.00 при индексной цене $78,048.13 (базис -0.036%), а ETHUSDT торгуется по цене маркировки $2,408.45 при индексе $2,409.35 (базис -0.037%).
Источник: Binance premiumIndex, обновляется примерно каждые 30 минут.
У каждого бессрочного фьючерса есть две цены. Last price это просто последняя сделка в книге заявок этой биржи, поэтому один агрессивный ордер в момент низкой ликвидности может заметно увести ее от справедливой стоимости. Mark price это оценка этой справедливой стоимости, которую дает биржа: Binance рассчитывает ее на основе index price, то есть взвешенной по объему корзины спотовых цен на крупнейших биржах, и скользящего среднего basis, премии или дисконта бессрочного контракта к этому индексу. Ликвидации и нереализованный PnL рассчитываются именно по mark price, чтобы один резкий wick в одной книге заявок не мог принудительно закрыть позицию, а funding rate выводится из премии mark к index. Если между mark и last возникает резкий разрыв, это означает, что агрессивный поток сделок опережает справедливую стоимость.
Вопросы о цене маркировки
Что такое mark price у бессрочных контрактов?
Mark price является оценкой справедливой стоимости бессрочного контракта, которую дает биржа. На Binance она рассчитывается на основе индексной цены, корзины цен спота от нескольких крупных бирж, взвешенных по объему, плюс скользящее среднее базиса между бессрочным контрактом и этим индексом. Это эталонная цена для ликвидаций, нереализованной прибыли и убытка и ставки финансирования.
Каковы текущие mark price у BTC и ETH?
Если доступны свежие данные, текущая панель на этой странице показывает текущие mark price BTCUSDT и ETHUSDT на Binance, индексную цену и базис между ними, с обновлением примерно каждые 30 минут.
Почему mark price отличается от последней цены?
Последняя цена является ценой последней сделки в этой книге заявок, и при тонком стакане один агрессивный рыночный ордер может исказить ее. Mark price сглаживает это значение, привязывая его к межбиржевому спотовому индексу, поэтому он следует за справедливой стоимостью, а не за мгновенным потоком ордеров на одной бирже.
Почему ликвидации рассчитываются по mark price, а не по последней цене?
Если бы ликвидация определялась по последней цене, один шпиль на отдельной бирже мог бы принудительно закрыть левереджированную позицию, которая по справедливой стоимости не была бы убыточной. Если использовать mark price, ликвидация зависит от всего рынка, а не от шума в одной книге заявок. Ваша цена ликвидации по-прежнему определяется ценой входа, плечом и маржей; mark price является лишь ценой, которой нужно достичь.
Какова связь между mark price и ставкой финансирования?
Ставка финансирования выводится из премии mark price относительно индексной цены. Когда mark price бессрочного контракта устойчиво выше индексной цены, возникает положительная ставка финансирования, при которой лонги платят шортам, а когда он устойчиво ниже индекса, возникает отрицательная ставка финансирования, и именно это является механизмом возврата цены контракта к споту.