2026-10-28 简报：BTC 24 小时 +0.45%。 流动性状态：SUPERPOSITION（68）。 美国交易者连续 53 天出价低于全球价格。 恐惧与贪婪指数 51（中性）。
市场当前的位置：价格、占比、情绪与场外资金。
ByKaranteli 自有的流动性状态模型，以及美国合规市场与全球价格之间的价差。
订单流毒性，以及过去 24 小时杠杆持仓量的去向。
Hyperliquid 最大账户的持仓、Binance 账户的多空倾向、股票与大宗商品永续，以及韩国与土耳其溢价。
隐含波动率，以及过去 24 小时盘面上真实成交的权利金。
过去 24 小时我们的交易所数据源记录到的强制平仓。
美国现货 ETF 净流入，最近一个已结算交易日。
接下来的日程，以及类似日子对价格的实测影响。
当日交易台评分最高的笔记全文。
比特币24小时上涨2.02%至$81,446，但美国买家仍未缩小差距。Coinbase溢价（美国价格与全球价格之间的差额）读数为-0.14%。这已是美国买家连续53天出价低于其他地区。
其他指标较为温和。Fear & Greed指数为51，处于中性区间，比特币占$2.7T加密货币市场的59.45%。
杠杆增幅最大的是$LINK。持仓量（未平仓期货合约的价值）上涨5.8%，同期价格上涨4.0%，说明新增做多仓位。在10个受追踪的主要币种中，有2个增加了杠杆，没有出现强平。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-10-28#2026-10-28-0901-daily-brief，数据截至 2026-10-28 09:01 UTC
10月27日是比特币美国折扣的第53天。Coinbase的$BTC价格以-0.136%的幅度低于全球交易所，意味着美国买家的出价低于其他地区交易者当时支付的价格，这一情况每天都在持续。
价差幅度与其7日均值-0.134%几乎完全一致。折价很小，但这一侧的方向在53天内从未翻转。
季度期货以年化+5.40%的速率高于现货交易，即远期合约买家为超出现货价格的部分所支付的溢价。
Since 2017, days in this very low band saw a median -0.1% BTC move over the next 7d (n=665, base +0.5%, 9y of records). History, not a forecast.
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-10-28#2026-10-28-0720-premium-daily，数据截至 2026-10-28 07:20 UTC
比特币矿工在截至10月27日的一周内运行的机器减少了，但从整月来看，他们的表现仍然领先。算力，即保障区块链安全的总计算能力，按我们节点的统计为1092 EH/s，7日变化为-4.6%，而30日变化为+5.3%。
难度，即每个新区块必须达到的门槛，为140.58T。手续费为0.5 sat/vB，当日矿工获得的收入为508.8 BTC。
Since 2017, days in this very high band saw a median +0.1% BTC move over the next 7d (n=635, base +0.5%, 8y of records). History, not a forecast.
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-10-28#2026-10-28-0540-network-daily，数据截至 2026-10-27 00:20 UTC
押注比特币下跌的交易者刚刚遭遇挤压。过去 30 分钟内，各交易所强平了 $10.7M 的 $BTC 做空仓位，即押注价格下跌的仓位。每一笔都在其背后的保证金已无法覆盖对其不利的价格变动后被自动平仓。
做多一侧几乎没有感受到影响。同一时段内，押注比特币上涨的仓位强平金额仅为 $17.2K。
这些总额根据主要交易场所的原始强平数据流统计得出。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-10-28#2026-10-28-0837-event-liq-burst，数据截至 2026-10-28 08:37 UTC
比特币过去90天24.5%的涨幅落后于我们跟踪的49种山寨币中的42种。这使山寨币季节指数在10月28日达到86，远高于山寨季开始的75线，比一周前高出6点。
组内分化明显。BTW在这90天内回报达21x，居首位，而APR位于另一端，为-75.6%。
一些大型币种跌入末五位并落后于$BTC，其中ONDO为+0.4%，DOGE为+12.4%。持有这些币种的投资者不仅落后于整个山寨币市场，也落后于比特币本身。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-10-28#2026-10-28-1800-altseason-daily，数据截至 2026-10-28 15:12 UTC
币安上以太坊的多空账户比在我们追踪的30种币中最为失衡。截至10月28日16:53 UTC，每1个做空账户对应3.18个做多的$ETH账户。
比特币的走向相同，但程度较轻。Binance的全球多空比为1.99，其顶级交易者按账户计为2.12，按持仓规模计为1.86。OKX显示为2.05，Bybit上65%的账户位于买入一侧。
$BTC的订单流则指向相反方向。过去24小时内，市价卖单比市价买单多出2,252 BTC，最近一小时卖方仍保持优势，每1笔卖单对应0.92笔买单。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-10-28#2026-10-28-1701-positioning-daily，数据截至 2026-10-28 16:53 UTC
土耳其的加密货币价格低于全球价格。我们的土耳其溢价指数读数为 -27.9 bps，即 -0.28%，属于折价区间，在我们的评分中得分为 39 / 100。
该指数将价差分为两部分。美元部分比较稳定币美元以里拉计价的成本与里拉的美元汇率，贡献 -26.5 bps。加密货币部分比较以里拉计价的币价与同一币种以美元计价的价格，只增加 -1.4 bps。
因此，折价源于土耳其交易者如何定价美元，而非他们如何定价比特币或其他币种。这种溢价差距衡量的是本地定价，而不是市场方向。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-10-28#2026-10-28-0740-data-spotlight，数据截至 2026-10-28 07:40 UTC
Binance 已关闭 ETH 网络上的 LINK 提现。我们每日核对该交易所自身的币种列表时发现了这一变化。
计划将 $LINK 从 Binance 转至以太坊钱包的用户，目前无法通过该交易所使用这一路径。充值以及其他网络上的提现可能仍然开放。
提现通道关闭，通常是平台发出的最早公开信号，表明某项事务需要关注，不过此类暂停多数只是例行维护。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-10-28#2026-10-28-0637-event-venue-event，数据截至 2026-10-28 06:37 UTC
当日其余笔记，按发布顺序排列。
Bybit 已关闭 CAVAX 网络上的 AVAX 提现。该变动出现在交易所自身的币种列表中，是我们日常查看时发现的。
任何在 Bybit 持有 $AVAX、原计划通过 CAVAX 网络转出的用户，目前无法通过该交易所使用这一路径。充值以及其他网络上的提现可能仍然正常。
提现路径关闭，是交易所在出现异常时最早公开释放的信号，但这类暂停大多属于例行维护。
10月27日，白银与黄金在Binance的TradFi永续合约上分别惩罚了相反的人群。做多白银的杠杆交易者损失了$1.97M中的$1.91M XAG，当日单笔最大强平金额$391K也来自白银仓位。黄金方面则是做空一侧受损，$1.20M XAU中有$943K。
排名第一的是杠杆半导体基金SOXL，强平金额为$3.45M，其中$2.25M来自做空。SanDisk的SNDK紧随其后，为$2.42M，其中大部分为做空，金额$1.70M。
全市场共强平$14.87M，多空比例为45%做多、55%做空，涉及159份合约和4,259笔事件，较10月26日的$17.34M下降14%。
Binance 上的一条 USDC 提现通道已关闭。该交易所已停止通过 AVAXC 网络提取 USDC，ByKaranteli 每日核对 Binance 自身币种列表时发现了这一变化。
如果您在 Binance 持有 $USDC，并计划通过 AVAXC 转至 Avalanche 钱包，目前无法通过该交易所走此通道。存入以及其他网络的提现可能仍然可用。
提现通道关闭通常是交易所发出的最早公开信号，表明可能出现异常，不过这类暂停大多属于例行维护。
Binance charged 5.41% a year to lend dollars on margin in the Oct 28 read at 05:25 UTC, the highest of the three venues we track. The same $USDT loan cost 3.5% on OKX, and Bybit's 3.92% was the median.
The widest gap among the 15 assets on our board was on Bybit. Leveraged buyers of $BTC perpetuals there paid 10.95% a year in funding, the fee longs pay shorts to keep their bets open. A margin loan of Bitcoin itself on the same venue cost 0.43%.
That left a recorded spread of 10.52% a year between what longs paid and what borrowing the coin cost.
Binance在约1小时后重新开放了ETH网络上的LINK提现。该变化出现在交易所自身的币种列表中，是我们每日查看时发现的。
如果您持有Binance上的$LINK，并且正等待将其转入以太坊钱包，那么通过该交易所的这一路径现已恢复可用。
本记录仅涵盖Binance上的ETH路径，并未说明暂停期间其他网络或其他交易平台受到何种影响。
过去48小时内，三笔最大的$BTC期权交易均延伸至2027年，且均以大宗交易方式成交。一名吃单方以$847.1K的期权费卖出一份2027年3月26日到期、行权价$80,000的看涨期权。另一方在同一日期买入一份行权价$78,000的看跌期权，期权费为$600.0K。
第三笔交易期限更远，买入一份2027年6月25日到期、行权价$95,000的看涨期权，期权费为$570.3K。
在我们监测的交易场所，过去24小时内，吃单方买入$3.0M的看涨期权和$2.3M的看跌期权，共记录12,999笔交易。大宗交易占买卖双方合计成交期权费总额的42%。
我们追踪的10家交易所保险基金在截至10月28日的24小时内增长了 +$51.5M，涨幅为 +0.68%，总额达到 $7.66B。过去七天，总额仍下降了 -0.51%。保险基金是交易所持有的资金，用于覆盖在低于交易者破产价格时完成的强平。
OKX当日涨幅最大，为 +1.23%，其 $3.00B 是名单上最大的基金。Bybit 随后上涨 +1.14%。Binance 是唯一缩水的基金，下降 -0.05%，至 $2.45B。
合计来看，这些基金相当于我们追踪的这些平台永续合约持仓量的 16.20%。这些均为交易所披露的余额，并非审计结果。
Deribit将于周四（10月29日）结算12份到期$BTC期货和12份到期$ETH期货。这些合约有固定的到期日，其上的每个持仓都将按当日结算价平仓。
同一天，Deribit还将分别结算一份AVAX、HYPE和SOL合约，Bullish结算一份比特币期货。在未来7天内，15个交易场所共有136份到期期货和7,249份期权合约到期。
在10月28日09:15 UTC之前的24小时内记录到一次结算。Deribit的USDC保证金$AVAX期货在08:00 UTC收于$8.979。
$BTC 在截至10月28日09:35 UTC的24小时内上涨2.1%，从$79.7K升至$81.3K，现货订单簿的买盘在上涨过程中变薄。中间价2%范围内的挂单买单比一天前减少36.3%，卖单增加14%。
覆盖21个现货交易场所，买单为$134.9M，卖单为$156.5M，失衡度为-7.4%，卖方一侧占优。
两个最大的大额挂单几乎就在价格附近：$39.7M买单位于$81.3K，低于中间价0.05%；$40.6M卖单位于$81.4K，高于中间价0.05%。挂单随时可能撤销，因此这是订单簿的快照，而非对后续走势的图谱。
过去24小时截至10月28日 10:00 UTC，大额资金的多空双方均未占据优势。鲸鱼级别的买单总额为$6.67B，卖单总额为$6.59B，买方占大额订单流的50.3%。这一比例处于我们视为多空均衡的45%至55%区间之内。
此次资金流涉及6,938笔大额订单。$BTC占比最高，共3,688笔，$ETH以2,880笔紧随其后，$SOL以152笔远居第三。
该时段内单笔最大的订单为$23.5M，下在比特币上。
10月28日11:00 UTC，$BTC 价格为 $81,458，做空者在比特币价格附近承担的估算强平风险更多。在该价格上下3%范围内，位于其上方的模型化风险敞口多于下方。
首个模型化做空价位为 $81,858，紧邻其上方的最大做空集群位于 $81,953。这些价格上，做空比特币的仓位将被迫买回。
在做多一侧，最近的估算价位为 $80,623。加杠杆做多者最大的模型化集群位于低得多的 $77,963。
在截至10月28日 11:35 UTC的24小时内，Binance Coin在主流币中新增期货押注规模最大。持仓量（期货未平仓仓位的价值）增长6.08%，同期价格上涨2.82%。买方推动了仓位增长，资金费率为0.01%，意味着做多者向做空一侧支付的费用很少即可维持仓位。
Cardano是另一个由买方主导仓位增长的主流币。其持仓量增长5%，价格上涨1.57%，资金费率为0.0028%。
Dogecoin和Chainlink的新增押注速度相近，分别为5.4%和5.12%，但双方均无明显主导方。
在截至10月28日12:30 UTC的24小时内，HTX是唯一新增永续合约的交易所。我们的采集系统监测六家期货交易所，其余五家在该时段内没有上新任何合约。
此次唯一新增的是$BA，首次在HTX上出现的时间为04:52 UTC。该合约仅在这一家交易所交易，因此任何使用杠杆交易它的人只面对一个订单簿，没有第二个可供比较价格的交易场所。
比特币期权交易者为相对普通的波动幅度支付溢价。Deribit的波动率指数DVOL读数为37.7。它衡量期权买方对$BTC未来30天内可能出现的波动幅度的定价。
该读数位于过去90天的第60百分位，接近90天区间的中位，该区间从33.6到43.5。
买入保护的成本略高于近期中点，但低于该区间43.5的上沿。DVOL衡量的是波动的幅度，而非方向。
比特币已突破其永续合约交易者在昨日大部分交易时段所处的区间，以太坊则未突破。美国开盘前，$BTC 报价 $80,788.50，高于 $79,555.19 至 $80,556.64 的区间。
该区间覆盖了当日 70% 的交易时间。比特币成交最集中的价格为 $79,815.57，当日收盘价为 $80,868.50，高于该价格 +1.32%。
$ETH 报价 $2,341.64，位于其自身区间之内。该区间从 $2,303.71 运行至 $2,344.37，成交最集中的价格为 $2,313.59，收盘价为 $2,349.29。
10月28日的估算强平图中，杠杆做多者承担了更大的一侧。13:00 UTC时，$ETH价格为$2,340，价格3%范围内位于其下方的建模敞口更多，均为做多仓位。
最接近的建模做多强平位是$2,332，仅比价格低几美元。较大的做多集中区估计位于$2,267。上方最近的建模做空强平位为$2,376，较大的一处为$2,433，在该位置做空一侧将被迫买入回补。
$2,332下方，首批建模做多强平开始出现。
10月27日，美国现货比特币ETF单日净流入$176.0M，其中IBIT单只基金贡献$151.5M。同日以太坊ETF走势相反，净额为-$60.2M。
比特币一侧与其五日统计相符，截至10月27日的统计期间净流入$41.3M。单日与周度数据方向一致，但周度数字远小于单日数字。
截至10月27日，比特币ETF净资产为$103.94B，自推出以来累计净流入$57.47B。
Since 2025, days in this mid band saw a median -1.0% BTC move over the next 7d (n=119, base -0.3%, 1y of records). History, not a forecast.
10月28日，两道挂单墙将比特币现货价格围在中间，二者各距$80,517不超过0.1%的一个档位。卖方在$80,557挂有$37.3M，买方在$80,476挂有$35.5M，数据来自13:57 UTC的21个现货交易场所。
将视野扩大至现价上下各2%时，买方挂单量更大。买盘为$167.6M，卖盘为$149.0M，买单一侧偏向5.9%。
以太坊的订单簿在$2,330附近情况相似。$2,333处的$17.4M挂单与$2,326处的$16.8M挂单构成价格两侧的边界，买盘以$95.9M对$83.4M领先卖盘，偏向为7.0%。这些是可在成交前撤回的挂单量。
Chainlink是我们追踪的八个币种中订单簿最薄的。10月28日14:00 UTC查看实时$LINK订单簿时，一笔$1.0M的市价单按报价与平均成交价计算，估算损耗为19.6 bps。
同样模拟的$BTC订单估算损耗为0.5 bps。以太坊为1.1 bps，Solana为2.8 bps，XRP为4.8 bps。
在最薄的一端，$ADA以18.7 bps位居其次，随后是狗狗币的10 bps和BNB的6.7 bps。在这些订单簿上，大额强平需要吃掉更多挂单才能成交。
10月28日没有任何土耳其交易所为比特币支付溢价。OKX TR 价格最高，相对全球价格为 -16.3 bps，BtcTurk 价格最低，为 -21.5 bps。
土耳其溢价指数为 -0.19%（-19.0 bps），在中性区间得分 42 / 100。24 小时平均值为 -27.7 bps，7 日平均值为 -18.9 bps。
币种本身对结果影响甚微，为 -0.5 bps。其余差距主要来自美元端：USDT/TRY 相对官方 USD/TRY 汇率交易于 -18.5 bps，因此里拉买家在购买任何 $BTC 之前，就已经以更低的成本买到了美元。这是一种价格差，而非任何人都能锁定的交易。
以太坊价格在截至10月28日15:39 UTC的24小时内下跌0.7%，其现货订单簿上的买方选择增加深度，而非撤单。同一天内，距价格2%以内的挂单买单增长6.9%，同一区间的卖单减少8.3%。
在21个现货交易场所合计，买单为$98.73M，卖单为$88.18M，买方一侧占优5.6%。
两处最大的挂单墙紧贴$2,330.62的中间价。一处在$2,329.46挂出$18.76M买单，低于价格0.05%；另一处在$2,334.12挂出$20.04M卖单，高于价格0.15%。挂单随时可能撤回，因此这只是订单簿的快照，并不代表价格将走向何处。
$SOPH在10月28日的24小时内上涨3.6%，但其日线图仍是Binance加密货币永续合约中最为失衡的，RSI为20.1。RSI衡量的是过去14天上涨与下跌幅度的单边程度；30及以下视为超卖，70及以上视为超买。
在399个加密货币永续合约中，有23个处于超卖状态，12个处于超买状态，每日读数平均为45.5。$CT紧随其后，为21.2，此前一日跌幅为-2.3%，随后是$FOGO，为24.7，同样下跌-2.3%。
另一端属于EVAA，其日线RSI为85.1，此前一日涨幅为+117.8%。
在截至10月28日19:00 UTC的24小时内，加密市场的胆量略有回升。恐惧与贪婪指数衡量交易者的大胆或紧张程度，上升3点至51。这一水平仍属中性，说明市场情绪没有明显偏向任何一方。
停放在加密货币轨道上的美元几乎没有变化。稳定币总供应量为$302.40B，当日变化为-0.06%。
比特币占整个加密市场市值的59.48%，这意味着市场的大部分权重集中在单一币种上。
在加密市场总市值$2.74T中，59.48%于10月28日 19:42 UTC 集中在$BTC。次大币种以太坊占10.51%。
加密市场的资金仍大多集中在一种币上。以太坊与所有山寨币合计的占比，仍低于比特币单独的占比。
这是10月28日资金分布的快照。它并不显示当天资金的流向，而且单日的占比本身也无法说明这一趋势。
截至10月28日的30日内，没有一个主题篮子跑赢比特币。比特币当月录得-4.2%，而我们跟踪的每个篮子跌幅都更大。Layer 2表现最接近，为-11.7%，落后7.5个百分点。
DeFi当月跌幅最大，为-19.3%，落后比特币15.1个百分点。在截至10月28日的24小时内，它也是表现最弱的篮子，为-1.10%。
当日Meme涨幅居首，为+1.54%，但该板块当月仍为-17.3%。每个篮子均为Binance现货交易对的等权重组合，并以2025年1月1日为基准进行重置。
同一只石油基金的持有者在10月28日链上获得的价格差异很大。代币化USO包装份额之间相差4.61 pp，其中Solana上的USOon相对上市股份溢价+3.91%。在203个包装份额中，中位数价差仅为-0.17%。
溢价最高的是Solana上的SPHR，为+4.72%。折价最深的是BNB Chain上的SOXLB，为-1.68%。
代币化股票供应量达到$4.01B，较前一日+1.25%。DEX成交量为$266.4M，上涨10.51%。Binance bStocks是最大的发行方，规模为$1.39B。
做空者在截至10月28日的24小时内承担了大部分强平。$111.8M的做空仓位被强制平仓，做多仓位为$65.2M，合计$177.0M，共58,972笔事件。$BTC占比最高，为$44.3M；单笔最大的一笔为$1.7M，发生在$PUMP上。
27个交易场所的期货持仓量为$72.61B，较前一日低0.65%。美国现货比特币ETF在10月27日录得$176.0M净流入；以太坊基金录得-$60.2M。
在按权益计算的前1,000大Hyperliquid账户中，有未平仓头寸的270个账户，其美元资产的44.8%用于做多。比特币最大的挂单墙为$43.9M卖单，位于$81.2K，高于中间价0.05%。
截至 10 月 28 日，做多占 Jupiter Perps 持仓量的 82.7%，其中大部分由 Solana 承载。SOL 做多者持有 $82.3M 做多仓位中的 $54.5M，SOL 价格为 $102.40，过去 24 小时上涨 1.17%。
做空仓位合计 $17.2M，分布于 SOL、ETH 和 BTC。做空一侧规模较小，但三个市场为做空预留的资金池容量使用率均为 66.76%。做多一侧，SOL 的使用率为 13.29%，比特币为 19.65%。
每笔交易背后都是 JLP 资金池，流动性提供者提供的 $851.2M 资金年化收益率为 6.09%。
在Solana永续合约交易场所中，GM Trade是规模最大的平台，截至10月28日，其做空一侧多于做多一侧。在其所有市场中，$96.7M的持仓押注下跌，$94.5M押注上涨。该平台持有$95.6M的持仓量，占整体的40.4%。
Jupiter Perps的情况相反，做多$82.0M，做空$17.1M。其SOL市场以$32.7M成为所有平台中规模最大的单一市场，该市场的交易者需支付+0.0016%的小时借贷费以维持持仓。
六个交易场所共290个市场，持仓总额为$236.9M，24小时交易量为$1.00B。
由 ByKaranteli 交易台撰写器（一个 AI 模型）依据平台记录数据撰写，发布前已与该数据核对，无人工编辑。译文由英文笔记机器翻译而成；英文文本为记录原文。