大资金在买什么期权？
过去 24 小时，交易者为比特币看涨期权支付 $14.8M，为看跌期权支付 $11.4M。最大单笔：为 $2.8M 支付 BTC 7NOV26 $78K 看涨 权利金。
每笔期权成交都会留下印记：谁付了权利金、买了哪个行权价、在什么波动率水平。单笔成交可能是噪音，但大额成交以及权利金日复一日的流向，会显示出成熟资金在哪里布局。这条成交带追踪最大的成交与每日看涨对看跌权利金的平衡。
今日成交带
自 2026-09-29 起记录的成交中，同一价差或组合的买入腿与卖出腿相互轧差；更早的成交逐笔计入。
权利金流向哪一边？
按期权类型统计每笔成交的完整权利金：买入为主动方支付的权利金，卖出为主动方收取的权利金，净额为买入减卖出并保留正负号。净额为负表示该时段内主动方卖出的权利金多于买入。上方指标会抵消价差各腿并以零为下限；本表两者都不做。
| 时段 | 看涨买入 | 看涨卖出 | 看涨净额 | 看跌买入 | 看跌卖出 | 看跌净额 | 成交笔数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 最近 1 小时 | $359K | $471K | -$112K | $219K | $61K | +$157K | 512 |
| 最近 4 小时 | $531K | $820K | -$290K | $413K | $232K | +$182K | 1,405 |
| 最近 24 小时 | $22.98M | $24.77M | -$1.79M | $11.50M | $10.85M | +$646K | 22,104 |
权利金在流向哪一边？
每日主动买入的权利金，已扣除同一价差或组合中的卖出腿：绿色为买入看涨（上行），红色为买入看跌（下行或保护）。一侧持续占优的状态，比任何单笔成交都更有信息量。
按到期日看，权利金在哪里成交？（24 小时）
最近 24 小时权利金成交额最大的 8 个到期日。净额为各期权类型的买入减卖出：绿色表示主动方支付，红色表示主动方收取。
| 到期日 | 看涨净额 | 看跌净额 | 权利金成交额 | 成交笔数 |
|---|---|---|---|---|
| 27NOV26 | +$950K | -$756K | $28.17M | 3,953 |
| 25DEC26 | -$1.72M | -$798K | $13.57M | 1,600 |
| 13NOV26 | +$4.41M | +$68K | $7.16M | 1,941 |
| 7NOV26 | -$5.39M | +$26K | $6.20M | 2,157 |
| 6NOV26 | -$1.13M | -$33K | $3.75M | 4,044 |
| 29JAN27 | +$243K | +$162K | $2.50M | 470 |
| 25JUN27 | +$971K | +$864K | $2.33M | 176 |
| 20NOV26 | +$61K | -$90K | $2.16M | 1,090 |
按行权价看，权利金在哪里成交？（24 小时）
最近 24 小时权利金成交额最大的 12 个行权价，合计所有到期日。
| 行权价 | 看涨净额 | 看跌净额 | 权利金成交额 | 成交笔数 |
|---|---|---|---|---|
| $78K | -$6.76M | -$628K | $12.50M | 1,420 |
| $80K | -$4.44M | +$705K | $10.52M | 1,727 |
| $81K | +$5.21M | +$300K | $9.18M | 1,366 |
| $85K | +$1.90M | -$39K | $4.27M | 753 |
| $82K | +$97K | +$232K | $3.89M | 1,105 |
| $86K | +$1.23M | +$81K | $3.89M | 580 |
| $77K | -$7K | -$227K | $2.96M | 1,022 |
| $76K | -$189K | -$132K | $2.89M | 805 |
| $84K | +$421K | +$81K | $2.70M | 938 |
| $75K | +$131K | +$142K | $2.56M | 686 |
| $83K | -$57K | -$51K | $2.32M | 771 |
| $88K | +$595K | -$14K | $1.70M | 500 |
由哪个交易所成交？（24 小时）
最近 24 小时各成交带交易所的权利金成交额、成交笔数与大宗交易占比。
| 交易所 | 权利金成交额 | 成交笔数 | 大宗占比 |
|---|---|---|---|
| DERIBIT | $60.93M | 9,695 | 48% |
| OKX | $9.18M | 12,409 | - |
成交了哪些多腿结构？
Deribit 最近 7 天以同一结构编号成交的最新 20 笔大宗交易与组合，按各腿命名：价差为同类型同到期日买入一个行权价并卖出另一个；跨式为同一行权价的看涨与看跌同向成交，宽跨式为两个行权价；风险逆转为买入一种类型并卖出另一种；日历价差为同一行权价跨两个到期日；蝶式为中间行权价两份对两翼各一份的反向成交。其他形态标为其他。OKX 成交不带结构编号。净权利金为主动方支付的金额（负值为收取）。
| 时间（UTC） | 结构 | 各腿 | 净权利金 |
|---|---|---|---|
| 11-05 07:37 | 其他 | 买入 40 BTC 25DEC26 $80K 看涨 $195K 卖出 40 BTC 26MAR27 $82K 看涨 $307K | -$112K |
| 11-05 07:24 | 其他 | 买入 75 BTC 27NOV26 $84K 看涨 $109K 买入 25 BTC 27NOV26 $84K 看跌 $116K 卖出 100 BTC 27NOV26 $91K 看涨 $34K | +$191K |
| 11-05 06:01 | 看涨价差 | 卖出 80 BTC 27NOV26 $90K 看涨 $33K 买入 80 BTC 27NOV26 $100K 看涨 $6K | -$27K |
| 11-05 05:12 | 看涨价差 | 卖出 31 BTC 27NOV26 $85K 看涨 $37K 买入 31 BTC 27NOV26 $95K 看涨 $5K | -$31K |
| 11-05 04:50 | 其他 | 卖出 20 BTC 13NOV26 $81K 看涨 $30K 买入 20 BTC 5NOV26 $81K 看涨 $4K | -$26K |
| 11-05 04:41 | 宽跨式 | 卖出 1 BTC 27NOV26 $71K 看跌 $387 卖出 1 BTC 27NOV26 $94K 看涨 $193 | -$580 |
| 11-05 03:26 | 看涨价差 | 买入 12.5 BTC 29JAN27 $83K 看涨 $65K 卖出 12.5 BTC 29JAN27 $90K 看涨 $35K | +$30K |
| 11-05 03:21 | 其他 | 卖出 16.8 BTC 13NOV26 $83K 看涨 $14K 买入 22.4 BTC 20NOV26 $72K 看跌 $6K 卖出 16.8 BTC 20NOV26 $75K 看跌 $9K | -$17K |
| 11-05 03:10 | 日历价差 | 买入 20 BTC 5NOV26 $80K 看涨 $10K 卖出 20 BTC 7NOV26 $80K 看涨 $23K | -$13K |
| 11-05 03:04 | 日历价差 | 买入 0.1 BTC 6NOV26 $84K 看涨 $1 卖出 0.1 BTC 8NOV26 $84K 看涨 $12 | -$11 |
| 11-05 03:04 | 日历价差 | 卖出 0.1 BTC 6NOV26 $84K 看涨 $1 买入 0.1 BTC 8NOV26 $84K 看涨 $12 | +$11 |
| 11-05 02:40 | 其他 | 卖出 25 BTC 13NOV26 $81K 看涨 $38K 买入 25 BTC 5NOV26 $81K 看涨 $6K | -$32K |
| 11-05 02:28 | 其他 | 买入 12.5 BTC 13NOV26 $80K 看跌 $18K 买入 25 BTC 13NOV26 $81K 看涨 $39K 卖出 75 BTC 13NOV26 $88K 看涨 $11K | +$46K |
| 11-05 00:13 | 看跌价差 | 买入 0.2 BTC 25DEC26 $76K 看跌 $468 卖出 0.2 BTC 25DEC26 $78K 看跌 $595 | -$127 |
| 11-05 00:02 | 看涨价差 | 买入 0.1 BTC 27NOV26 $81K 看涨 $263 卖出 0.1 BTC 27NOV26 $83K 看涨 $176 | +$87 |
| 11-04 23:51 | 看跌价差 | 卖出 0.2 BTC 6NOV26 $78K 看跌 $11 买入 0.2 BTC 6NOV26 $79K 看跌 $24 | +$13 |
| 11-04 23:51 | 看跌价差 | 卖出 0.1 BTC 6NOV26 $78K 看跌 $6 买入 0.1 BTC 6NOV26 $79K 看跌 $12 | +$6 |
| 11-04 23:39 | 其他 | 买入 12.5 BTC 13NOV26 $80K 看跌 $18K 买入 25 BTC 13NOV26 $81K 看涨 $40K 卖出 75 BTC 13NOV26 $88K 看涨 $13K | +$45K |
| 11-04 23:27 | 日历价差 | 买入 25 BTC 5NOV26 $81K 看涨 $6K 卖出 25 BTC 6NOV26 $81K 看涨 $15K | -$9K |
| 11-04 23:00 | 其他 | 卖出 0.1 BTC 24SEP27 $60K 看涨 $3K 买入 0.1 BTC 25JUN27 $80K 看涨 $1K | -$1K |
最大的成交（48 小时）
按权利金排序的前 25 笔成交。BLOCK 标记为私下协商的机构大宗交易；“腿”标记表示价差或组合中的一条腿。买入 = 主动方支付权利金；卖出 = 主动方收取权利金。
| 时间（UTC） | 方向 | 合约 | 数量 | 权利金 | IV |
|---|---|---|---|---|---|
| 11-04 15:49 | 卖出BLOCK2 腿 | BTC 7NOV26 $78K 看涨 DERIBIT | 1000 | $2.76M | 41% |
| 11-04 15:55 | 卖出BLOCK2 腿 | BTC 7NOV26 $78K 看涨 DERIBIT | 1000 | $2.57M | 43% |
| 11-04 15:49 | 买入BLOCK2 腿 | BTC 13NOV26 $81K 看涨 DERIBIT | 1500 | $2.34M | 36% |
| 11-04 15:55 | 买入BLOCK2 腿 | BTC 13NOV26 $81K 看涨 DERIBIT | 1500 | $2.19M | 36% |
| 11-04 08:47 | 卖出BLOCK2 腿 | BTC 27NOV26 $78K 看涨 DERIBIT | 389.6 | $1.20M | 35% |
| 11-04 08:47 | 卖出BLOCK2 腿 | BTC 27NOV26 $78K 看跌 DERIBIT | 389.6 | $941K | 35% |
| 11-03 09:41 | 买入BLOCK | BTC 7NOV26 $78K 看涨 DERIBIT | 1000 | $861K | 41% |
| 11-03 09:50 | 买入BLOCK | BTC 7NOV26 $78K 看涨 DERIBIT | 1000 | $861K | 42% |
| 11-03 09:31 | 买入BLOCK | BTC 7NOV26 $78K 看涨 DERIBIT | 1000 | $791K | 40% |
| 11-04 15:01 | 买入BLOCK3 腿 | BTC 24SEP27 $60K 看跌 DERIBIT | 180 | $592K | 44% |
| 11-04 06:30 | 卖出BLOCK4 腿 | BTC 25DEC26 $80K 看涨 DERIBIT | 150 | $539K | 37% |
| 11-04 15:13 | 卖出BLOCK3 腿 | BTC 25DEC26 $80K 看涨 DERIBIT | 100 | $537K | 38% |
| 11-03 12:20 | 买入BLOCK2 腿 | BTC 29JAN27 $76K 看跌 DERIBIT | 100 | $474K | 39% |
| 11-03 12:38 | 买入BLOCK2 腿 | BTC 29JAN27 $76K 看跌 DERIBIT | 100 | $468K | 39% |
| 11-04 19:14 | 买入BLOCK2 腿 | BTC 25JUN27 $85K 看涨 DERIBIT | 50 | $462K | 40% |
| 11-04 19:13 | 买入BLOCK2 腿 | BTC 25JUN27 $85K 看涨 DERIBIT | 50 | $462K | 39% |
| 11-04 03:55 | 卖出BLOCK | BTC 7NOV26 $78K 看涨 DERIBIT | 1000 | $458K | 38% |
| 11-04 14:53 | 卖出BLOCK2 腿 | BTC 25DEC26 $80K 看涨 DERIBIT | 100 | $431K | 37% |
| 11-04 14:42 | 卖出BLOCK2 腿 | BTC 25DEC26 $80K 看涨 DERIBIT | 100 | $424K | 37% |
| 11-04 14:42 | 卖出BLOCK2 腿 | BTC 25DEC26 $80K 看涨 DERIBIT | 100 | $411K | 36% |
| 11-04 11:21 | 卖出BLOCK2 腿 | BTC 25DEC26 $80K 看涨 DERIBIT | 100 | $383K | 36% |
| 11-04 11:23 | 卖出BLOCK2 腿 | BTC 25DEC26 $80K 看涨 DERIBIT | 100 | $382K | 36% |
| 11-04 13:47 | 卖出BLOCK3 腿 | BTC 25DEC26 $80K 看涨 DERIBIT | 100 | $381K | 37% |
| 11-04 19:14 | 买入BLOCK2 腿 | BTC 25JUN27 $78K 看跌 DERIBIT | 50 | $381K | 40% |
| 11-04 19:13 | 买入BLOCK2 腿 | BTC 25JUN27 $78K 看跌 DERIBIT | 50 | $381K | 40% |
方法论与诚实提醒
成交带覆盖 Deribit 与 OKX 的场内加密期权（每笔成交标注交易所），每 15 分钟刷新；每笔成交自 2026-08-05 起记录，从不删除。权利金为成交时支付的美元价值；买入/卖出为每笔成交的主动方。
买入看涨权利金是衡量主动上行布局最干净的简单指标，买入看跌则对应下行或保护需求。Deribit 以同一个结构 id 发布大宗交易或组合的各条腿，同一结构的买入腿与卖出腿会先按期权类型轧差再计入：买入一个行权价、卖出另一个行权价的看涨价差，计入的是其净权利金，而不是其买入腿。但这仍是简化：买入看涨可能在对冲空头头寸，卖出看跌可能是看多的收租策略，而 OKX 的成交不带结构 id。
请把成交带与未平仓合约一起读：流向显示今天发生了什么变化，期权页上的墙显示积累的头寸在哪里。
常见问题
什么是大宗交易，为什么重要？
大额对手方之间私下协商、达成后才打印到成交带的交易，而非在公开订单簿上执行。大宗几乎都来自机构，因此某个行权价上大宗活动的爆发，是严肃资金正在布局的较强线索之一。
大量买入看涨就意味着价格会涨吗？
仅凭这一点不行。它意味着有人为上行敞口付了真金白银，这是信息，但同一笔成交也可能是对冲或价差策略的一条腿。看涨对看跌权利金的持续日度平衡，比任何单笔成交更有参考价值。
为什么展示权利金而不是合约张数？
一千张便宜的深度虚值合约可能还不如一笔平值成交值钱。权利金衡量的是实际投入的美元，这才是让一笔成交有分量的东西。
数据有多新？
采集每 15 分钟运行一次，页面会标注已见到的最新成交。围绕事件做日内交易时，请把它当作有短暂延迟的准实时成交带。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/zh/options-flow，数据截至 2026-11-05 07:49 UTC