大资金在做多还是做空比特币？
每周五，美国期货监管机构 CFTC 都会公布对冲基金与机构在 CME 比特币与以太坊期货中的确切持仓。本页把这份报告变成一张可读的图：谁净多、谁净空、每周如何变化，一直回溯到 2018 年。
CME 对冲基金净持仓 · BTC · 每周rec · 每周归档
-6.4K
2026-09-15机构净持仓
+2.8K
周环比 -983
未平仓合约
20.8K
2026-09-15
周环比 · 对冲基金
+1.5K
2026-09-08 → 2026-09-15
记录始于
2018-04-10
441 份周报
根据 2026-09-15 的报告，对冲基金在 CME 比特币期货中净空 6.4K +1.5K 张合约（周环比 净多 2.8K 张合约）。
截至 2026-09-20 17:51 UTC
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谁在做多，谁在做空？
对冲基金净持仓 -6.4K (周环比 +1.5K)机构净持仓 +2.8K未平仓合约 20.8K
· · ·
近期各周
| 报告日期 | 对冲基金净持仓 | 机构净持仓 | 未平仓合约 |
|---|---|---|---|
| 2026-09-15 | -6.4K | +2.8K | 20.8K |
| 2026-09-08 | -7.9K | +3.7K | 21.1K |
| 2026-09-01 | -7.6K | +3.7K | 19.7K |
| 2026-08-25 | -8.1K | +2.9K | 22.2K |
| 2026-08-18 | -7.4K | +2.7K | 21.8K |
| 2026-08-11 | -7.1K | +2.2K | 21.2K |
| 2026-08-04 | -7.2K | +2.5K | 20.1K |
| 2026-07-28 | -6.9K | +2.3K | 20.0K |
持仓截至每周二，CFTC 于周五发布。单位为合约张数（CME 比特币每张 5 BTC；CME 以太坊每张 50 ETH）。
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下载数据集
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方法论与数据源
数据为 CFTC 官方的交易者持仓报告（金融期货交易者分类），每周五发布，持仓截至此前的周二。这是监管申报数据而非估算：超过申报门槛的机构必须上报。
我们将 CFTC 的杠杆资金类别标注为对冲基金，将资产管理/机构类别标注为机构，这是通行读法。净持仓 = 多头合约减空头合约；高于零代表该群体押注上行，低于零代表押注下行。
一个诚实的提醒：这只覆盖 CME 期货。基金可能在其他市场（现货、ETF、离岸永续）持有对冲敞口，因此应把它读作受监管美国市场中的持仓，而非总敞口。
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常见问题
什么是 COT 报告？
持仓报告（Commitments of Traders）是美国期货监管机构 CFTC 的每周监管出版物，展示各类交易者在各大期货市场（包括 CME 比特币与以太坊期货）中的持仓。它基于申报数据，每周五发布上一个周二的持仓。
为什么对冲基金经常显示为净空比特币？
对冲基金空头中很大一部分是基差交易：基金买入现货比特币或 ETF，同时做空 CME 期货来收割价差，这是市场中性策略而非看空。因此对冲基金这条线本身不是价格预测；周度变化通常比绝对水平更有信息量。
该怎么用这张图？
关注极值与拐点：当某个群体达到数月来最极端的持仓并开始回撤时，这种转变往往伴随中期方向变化。搭配我们的 ETF 资金流追踪，可获得完整的机构图景。