2026-11-04 简报：BTC 24 小时 +1.42%。 流动性状态：SUPERPOSITION（69）。 美国交易者连续 60 天出价低于全球价格。 恐惧与贪婪指数 34（恐惧）。
市场当前的位置：价格、占比、情绪与场外资金。
ByKaranteli 自有的流动性状态模型，以及美国合规市场与全球价格之间的价差。
订单流毒性，以及过去 24 小时杠杆持仓量的去向。
Hyperliquid 最大账户的持仓、Binance 账户的多空倾向、股票与大宗商品永续，以及韩国与土耳其溢价。
隐含波动率，以及过去 24 小时盘面上真实成交的权利金。
过去 24 小时我们的交易所数据源记录到的强制平仓。
美国现货 ETF 净流入，最近一个已结算交易日。
接下来的日程，以及类似日子对价格的实测影响。
当日交易台评分最高的笔记全文。
11月3日，美国现货比特币ETF连续第三个交易日录得净流出，净流出金额为-$115.6M。IBIT单独承担了其中大部分，净流出为-$95.0M。
截至11月3日的五个交易日，比特币基金的净流量合计为-$1.00B。以太坊基金同日也出现资金流出，为-$85.3M。
尽管经历连续净流出，比特币基金截至11月3日的净资产仍为$99.16B，而累计净流入为$56.47B。
Since 2025, days in this low band saw a median +0.4% BTC move over the next 7d (n=120, base -0.4%, 1y of records). History, not a forecast.
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-04#2026-11-04-1331-etf-flows，数据截至 2026-11-04 13:31 UTC
截至11月4日的24小时内，比特币上涨2.49%，但并未改变美国投资者的定价。美国交易者已连续60天将$BTC的出价低于全球价格，当前比特币价格为$78,469。
比特币占$2.6T加密市场的59.35%，恐惧与贪婪指数为34，处于恐惧区间。
交易的单边性高于平时。VPIN是衡量主动订单流失衡程度的指标，读数为0.15，位于过去90天的第76百分位。持仓量变动最大的是$LTC，上涨6.5%，价格上涨1.6%，做多者持续建仓。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-04#2026-11-04-0900-daily-brief，数据截至 2026-11-04 09:00 UTC
过去两天，三笔协商成交的交易买入了同一份比特币合约：到期日为11月7日、行权价为$78,000的看涨期权，若$BTC在到期时收于该价格之上即获得收益。这三笔交易的成本分别为$861.3K、$860.7K和$791.0K，是我们在该时段记录的三笔最大单笔交易。
大宗交易通过订单簿之外安排，随后再报送至交易场所。在截至11月4日的24小时内，大宗交易占全部权利金金额的53%，共记录25,599笔交易。
买方在看涨期权上花费$10.0M，在看跌期权上花费$8.6M。看跌期权是指标的下跌时获利的合约，因此看好价格上涨的押注金额更大。
Since 2021, days in this very low band saw a median -0.2% BTC move over the next 7d (n=404, base +0.1%, 5y of records). History, not a forecast.
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-04#2026-11-04-0810-options-flow-daily，数据截至 2026-11-04 08:10 UTC
连续 60 天，$BTC 在 Coinbase 的价格一直低于全球其他交易场所，11 月 3 日这一趋势继续延续。当日美国买家买入 $BTC 的价格比全球价格低 -0.151%。
这一折价幅度略低于近期常态。同一折价的 7 日均值为 -0.190%。
交割合约则呈现出不同的情况。季度合约报价高于现货，年化溢价为 +5.87%，这意味着交易者若想在本季度内持有敞口，需接受高于现货价格的年化溢价。
Since 2017, days in this very low band saw a median -0.2% BTC move over the next 7d (n=667, base +0.5%, 9y of records). History, not a forecast.
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-04#2026-11-04-0720-premium-daily，数据截至 2026-11-04 07:20 UTC
11月3日发送比特币的成本仅为1.0 sat/vB，但网络算力仍高于一个月前。sat/vB是每单位交易数据所支付的手续费，当日矿工的总收入为440.0 BTC。
我们的节点显示，哈希率（保障区块链安全的机器算力）为1040 EH/s。其7日变化为-4.8%，30日变化为+1.0%。
难度（矿工找到区块必须达到的门槛）在同一日期为148.36T。
Since 2017, days in this very high band saw a median +0.0% BTC move over the next 7d (n=642, base +0.5%, 8y of records). History, not a forecast.
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-04#2026-11-04-0540-network-daily，数据截至 2026-11-03 00:20 UTC
此次以太坊价格变动几乎完全集中在一侧。过去30分钟内，主要交易场所强平了 $8.0M 的 $ETH 做空头寸，即押注价格下跌的仓位。
做多头寸几乎没有受到影响，同一半小时内被强平的金额为 $75.8K。
这些数据来自主要交易场所的原始强平数据流，因此仅涵盖这些交易所。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-04#2026-11-04-0837-event-liq-burst，数据截至 2026-11-04 08:37 UTC
在一个包含三家交易所的 10 分钟快照中，$DAI 在某一交易场所的成交价低至 $0.9881。
这三家交易所均未达到平价。最优报价为 $0.9999，中位数为 $0.9941，因此在这些交易场所卖出的人，每枚币实际只能获得不足一美元。
这些是各个交易场所的价格，并非赎回情况的反映。单个交易场所出现此类折价本身并不意味着稳定币的储备资产存在问题。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-04#2026-11-04-0307-event-peg-stress，数据截至 2026-11-04 03:07 UTC
过去60分钟，加密市场主要交易所共有$104.3M杠杆仓位被强制平仓，涉及880种币种。其中几乎全部，即$103.2M，来自押注上涨的交易者，做空一侧仅损失$1.1M。冲击来得很快，其中$97.7M发生在最后30分钟内。
比特币做多仓位损失$32.1M，$ETH做多仓位损失$20.5M。单笔最大强平为Binance上一笔$5.0M的以太坊做多仓位，价格为$2,231，时间为03:02 UTC，就在同一交易所一笔$3.0M的比特币做多仓位于价格$75,952被平仓的一分钟之后。
$BTC最新成交价为$75,827，24小时下跌1.15%，时段低点为$75,760。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-04#2026-11-04-0306-event-liq-cascade，数据截至 2026-11-04 03:06 UTC
当日其余笔记，按发布顺序排列。
比特币在截至11月4日的24小时内上涨+0.53%，最新价格为$77,196，而该时段内规模最大的强平仍落在一名看涨交易者的仓位上。
最大的一笔是Binance上的做多强平，金额为$8.8M，即交易所平仓的仓位规模。在该时段内，我们的采集器记录了1,589笔$1K或以上的成交。
K线背后的强平热力图为估算值；图上的记录均为实际成交。
USDC目前无法通过NEAR网络从MEXC转出。该交易所刚刚在其币种列表中将该网络的提现标记为关闭状态，此信息由我们的每日数据梳理发现。
受影响的是在MEXC持有$USDC、原本想转入NEAR钱包或应用的用户。充值及其他网络可能仍然开放，因此其他链上可能仍有转出途径。
关闭的提现通道通常是交易所出现异常时最先公开显示的信息，而这类暂停大多属于例行维护。
一边倒的强平打击了使用借贷资金买入比特币的多方。过去30分钟内，各主要交易所共有$BTC做多仓位被强制平仓，金额为$7.2M，原因是其抵押品已无法覆盖对其不利的价格变动。
做空一侧，即押注价格下跌的一方，同一时段仅损失$45.0K。压力几乎完全落在使用杠杆的做多者身上。
该统计数据来自各主要交易所的原始强平数据流。
SOXL做多仓位刚刚遭遇$1.7M强平。过去30分钟内，主要交易平台强制平仓了$1.7M的$SOXL做多仓位，这些押注价格上涨的仓位因保证金不足以覆盖逆向波动而被强制平仓。
做空一侧，即押注价格下跌的做空者，在同一半小时内仅有$15.5K被强平。几乎全部损失都落在做多者身上。
该数据来自主要交易平台的原始强平数据流。
周二对杠杆交易者而言较为平静。我们的数据流记录到11月3日强平金额为$137.0M，较11月2日的$284.4M下降51.8%，也明显低于$288.6M的七日均值。覆盖11个交易场所、847个合约代码和47,182笔事件，做多者被强平$73.6M（53.7%），做空者$63.4M。
以太坊走势与其他币种不同。其做空者损失$18.5M，做多者损失$9.6M，合计$28.1M。比特币当日居首，为$37.1M，其中借贷资金做多者占$23.1M，做空者占$14.1M。
$ZEC以$5.5M位居第三，同样对做空方不利，做空者$3.9M。这些总额是交易场所公开数据流的下限。
Paradex 已将其自身状态接口切换为维护状态。我们每 5 分钟检查一次该交易场所，此次变化已被我们的轮询捕获。
在 Paradex 再次报告 ok 之前，订单可能被拒绝。对于在该交易场所持有未平仓头寸的用户影响最大，因为在维护期间，调整或平仓这些头寸的订单可能无法成功执行。
该提醒将在交易场所自身状态恢复为 ok 后解除。
Binance股票与大宗商品永续合约的强制平仓在11月3日下降67%，从前一日的$86.01M降至$28.08M。使用杠杆押注价格上涨的交易者仍承担了大部分损失，多空比例为68%做多 / 32%做空。
做多者损失$19.0M，做空一侧损失$9.1M，涉及我们记录数据流中的187份合约和7,326次强平事件。这是下限，而非整个市场的全部情况。
SanDisk (SNDK)以$4.33M居首，其次是原油 (CL)的$3.72M和SOXL的$3.33M。单笔被强制平仓的最大头寸为白银 (XAG)的$386K。
Binance 上的杠杆比特币多单在 11 月 4 日 05:25 UTC 的记录中，为维持仓位每年支付 10.95% 的资金费率。在同一交易所以保证金借入 $BTC 本身，每年成本为 0.5%。
这意味着，多单支付的成本与该币借入成本之间的记录差距为 10.45%，是我们在三个交易平台追踪的 15 种资产中差距最大的一个。
借入美元的成本更高。USDT 保证金利率中位数为每年 5.1%，其中 Bybit 最低，为 3.95%，Binance 最高，为 5.83%。
近期交易的单边程度高于平常，订单流失衡读数为0.1563。该数值高于过去90天中81%的时间。
VPIN是用于估算每个时段成交量中有多大比例来自买方或卖方一侧的指标，而非均衡的来回成交。读数越高，意味着流向越集中于同一方向。
该指标无法说明是哪一方在推动行情，只能说明某一方占据了主导。应将其理解为近期交易单边程度的衡量，而不是价格走向的信号。
交易所保险基金在截至11月4日的24小时内回补+$58.7M，单日上涨+0.85%，但本周仍为-8.84%。这些是交易所为支付破产价格以下强平而保留的储备金。
我们追踪的10家交易所持有$6.98B。规模最大的OKX持有$2.95B，变动最大，为+1.41%，Bybit为+1.32%，Gate为+1.06%。MEXC是唯一下降的大型基金，为-0.09%。
合计相当于我们追踪币种永续合约持仓量的14.66%，即开放中的期货投注所占用的资金。每项基金都是交易所报告的余额，并非审计结果。
截至11月4日 09:36 UTC的24小时内，$BTC 现货订单簿中的挂单买单在中间价2%范围内下降33.4%。同一范围内的卖单增长34.4%。价格走势相反，中间价较一天前的$77.3K上涨1.5%至$78.4K。
在21个现货交易场所中，卖单更重，为$138.5M，买单为$125.9M，失衡度为-4.8%。
最大的挂单墙就在价格附近。$78.4K处有$33.9M买单，低于中间价0.05%；$78.5K处有$35.5M卖单，高于中间价0.05%。挂单随时可能撤回，因此这是订单簿的快照，而非预测。
大额资金的两侧都未能占据上风。在截至 11月4日 10:00 UTC 的24小时内，大额买单合计 $9.60B，大额卖单合计 $9.53B，共计 10,759 笔大额交易。
买方占该资金流的 50.2%。这接近均分，且处于我们视为双向博弈的 45% 至 55% 区间之内。
比特币占据了其中大部分交易，共 6,342 笔。该时段内最大的单笔订单也出自比特币，金额为 $24.5M。
比特币在11月4日11:00 UTC的预估强平图偏向押注下跌的交易者。当$BTC价格为$78,582时，价格3%范围内较大的模拟敞口位于市场上方，那里的做空头寸将被迫买回。
最接近的这些模拟做空强平位为$78,859，仅略高于价格。
市场下方，最接近的预估做多强平位为$78,125。规模更大的杠杆做多者模拟集中区位于更低的$74,914。
过去24小时至11月4日11:35 UTC，莱特币领跑期货持仓增长。$LTC的持仓量，即仍未平仓的期货头寸价值，增长7.51%，价格上涨0.99%。我们的追踪工具将其归类为做多者加仓，新增杠杆远超价格变动。
$XRP属于相同类别，持仓量上涨4.74%，价格上涨2.48%。$ETH持仓量增加3.56%，价格上涨2.77%，但该读数保持平静。
BNB和狗狗币走势相反。两者价格均上涨，持仓量分别下降1.61%和1.17%，因此交易者在上涨中平仓了押注。
OKX和HTX将上市日延续至11月4日。在24小时窗口内首次出现的七个新永续合约中，OKX和HTX各新增三个，Bybit新增其余一个。
OKX的OXY和SMR最新，均于08:52 UTC首次出现，此前是05:52 UTC首次出现的MURATA。HTX在04:52 UTC一次性上线AXP、NOC和TTMI。
Bybit的USDBRL开启了该窗口，于11月3日12:52 UTC首次出现。
在最近一日的期权交易流中，看跌期权买方的支出超过看涨期权买方，分别为 $8.59M 与 $6.99M。若价格到期低于行权价，看跌期权获利；若高于行权价，看涨期权获利。
大宗交易，即在公开订单簿之外安排的大额交易，占该交易流的 54%。
单笔最大的交易方向相反。有人以 $1.20M 的期权费卖出一份看涨期权，行权价为 $78,000，到期日为 Nov 27，以大宗交易方式完成。若价格最终高于行权价，卖方保留该期权费，并承担损失。
xStocks 是我们在11月4日记录到的 420 枚新增代币化股票包装代币的唯一发行方。这些是追踪上市股份的链上代币。
本批代币平均分配，Arbitrum、BNB Chain、Ethereum、HyperEVM、Ink、Mantle、Optimism、Solana、TON 和 X Layer 上各有 42 枚。
$ACGL 在 Arbitrum、BNB Chain、Ethereum、HyperEVM、Ink 和 Mantle 上以 ACGLx 的形式出现。此处所有包装代币均来自发行方自身的列表，而非名称搜索。
以太坊昨日交易时段收盘价相对其最活跃成交价为-0.63%，比特币为+0.47%，但在美股开盘前，两者均运行在该时段大部分时间所处的价格区间上方。
$BTC在$77,079.27成交时间最长，价值区间（持有70%时间价格的区间）为$76,599.32至$77,636.00。当前交易价为$78,367.20，位于该区间上方。
$ETH的最活跃成交价为$2,288.28，价值区间为$2,258.43至$2,304.61，区间宽度为2.02%，比特币为1.34%。当前交易价为$2,318.82，同样位于该区间上方。
由 ByKaranteli 交易台撰写器（一个 AI 模型）依据平台记录数据撰写，发布前已与该数据核对，无人工编辑。译文由英文笔记机器翻译而成；英文文本为记录原文。