市场冲击
你自己的订单把价格推动了多远，与为成交而跨越的价差是两回事。
市场冲击是你的订单因消耗流动性而造成的价格变动，它与滑点并不相同。滑点是你预期价格与实际成交价格之间的差距，其中包含价差与延迟。冲击专指由你自己造成的那一部分：市价单会逐档吃穿盘口，每一档的成交价都比上一档更差，而盘口需要时间才能补回。在多数市场中冲击相对于规模是次线性的，因此十倍的规模其成本远高于十倍价差，却明显低于十倍线性外推。要真正知道自己的成本，唯一诚实的办法是按当前盘口逐档计算而不是假设，这正是我们的成本阶梯所做的：它基于实时深度，为八个主流永续合约计算 1 万至 500 万美元市价单的成本。