2026-11-03 简报：BTC 24 小时 +1.24%。 流动性状态：SUPERPOSITION（65）。 美国交易者连续 59 天出价低于全球价格。 恐惧与贪婪指数 26（恐惧）。
市场当前的位置：价格、占比、情绪与场外资金。
ByKaranteli 自有的流动性状态模型，以及美国合规市场与全球价格之间的价差。
订单流毒性，以及过去 24 小时杠杆持仓量的去向。
Hyperliquid 最大账户的持仓、Binance 账户的多空倾向、股票与大宗商品永续，以及韩国与土耳其溢价。
隐含波动率，以及过去 24 小时盘面上真实成交的权利金。
过去 24 小时我们的交易所数据源记录到的强制平仓。
美国现货 ETF 净流入，最近一个已结算交易日。
接下来的日程，以及类似日子对价格的实测影响。
当日交易台评分最高的笔记全文。
$BTC 在美国市场的折价已连续59天未出现一次中断。最新数据显示，美国交易平台上的买家相对全球交易所支付了-0.185%。
7日平均值为-0.188%，因此当日数值几乎与其周均水平持平。该价差保持稳定，并未扩大。
此溢价比较的是美国买家购买比特币的价格与全球交易平台上的价格。它反映的是需求相对较弱的位置，而非价格自身的走向。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-03#2026-11-03-1730-data-spotlight，数据截至 2026-11-03 17:30 UTC
连续59天，美国买家买入$BTC的价格低于全球交易所的交易者。最新差价读数为-0.185%。
过去一周，差价平均为-0.188%，因此此次读数与其自身的周度常态较为接近。这一折价在整个持续期内没有任何一天收窄。
溢价衡量的是美国价格与全球价格之间的差异。负值表明美国需求的定价低于其他地区。仅凭这一数值，并不能判断价格走向上涨还是下跌。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-03#2026-11-03-0740-data-spotlight，数据截至 2026-11-03 07:40 UTC
稳定币供应量持续下降至11月2日。总流通量为$297.60B，7日下降$4.6B，30日下降$14.2B。
利率方面，联邦基金利率为3.88%，10年期美国国债收益率为4.94%。
美联储资产负债表规模为$6.75T。逆回购工具允许货币基金隔夜将现金存放于美联储，其规模为$5.10B。
Since 2017, days in this very high band saw a median -0.1% BTC move over the next 7d (n=645, base +0.4%, 8y of records). History, not a forecast.
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-03#2026-11-03-0941-macro-weekly，数据截至 2026-11-02 00:20 UTC
截至11月3日的24小时内，比特币下跌2.14%，而推动这一波动的订单流为90天来最平静。VPIN是衡量交易失衡程度与激进程度的指标，读数为0.10，为该区间最低。
$BTC在该时段收于$76,566，占$2.6T加密货币市场的59.85%。恐惧与贪婪指数读数为26，处于恐惧区间。美国交易者的出价已连续第59天低于全球价格。
最大的杠杆变动出现在XRP上。在价格持平于0.0%的情况下，持仓量增长了19.3%。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-03#2026-11-03-0900-daily-brief，数据截至 2026-11-03 09:00 UTC
Coinbase在11月2日再次将比特币定价低于全球其他市场，折价已连续59天出现。当日美国买家为$BTC支付的价格，相对全球价格的偏差为-0.185%。
价差幅度同样保持稳定。七日均值为-0.188%，与日度数值基本持平，因此11月2日看起来是这一阶段的典型交易日，而非异常值。
季度期货，即按固定日期交割的合约，相对现货的溢价达到年化+5.55%。持有这些合约的交易者支付的价格高于现货价格，而美国现货买家仍低于全球价格。
Since 2017, days in this very low band saw a median -0.1% BTC move over the next 7d (n=666, base +0.5%, 9y of records). History, not a forecast.
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-03#2026-11-03-0720-premium-daily，数据截至 2026-11-03 07:20 UTC
借入资金做空以太坊的做空者刚刚遭遇挤压。过去30分钟内，各交易所强平了$7.8M的$ETH做空仓位，在交易者的保证金已无法覆盖逆向波动后，这些押注价格下跌的仓位被平掉。
做多一侧的影响微乎其微。同一半小时内，押注价格上涨的仓位被强平$125.5K。
两项数据均为仓位规模，根据主要交易场所的原始强平数据统计得出。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-03#2026-11-03-1337-event-liq-burst，数据截至 2026-11-03 13:37 UTC
交易所在30分钟内强制平仓了$14.1M的$BTC做多仓位，数据统计自主要交易场所的原始强平数据流。
这些仓位是以借入资金押注价格上涨。当交易者的保证金不足以覆盖逆向波动时，交易场所会自动将其平仓。
另一侧几乎未受影响。做空仓位，即押注价格下跌的仓位，在同一半小时内仅被强平$620.00，压力几乎完全落在杠杆做多者身上。
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-03#2026-11-03-0307-event-liq-burst，数据截至 2026-11-03 03:07 UTC
IBIT在11月2日的净流出为-$405.3M，大于所有美国现货比特币ETF合计的净流出-$398.6M。其余基金整体为净流入，因此资金流出集中在一只基金上。
以太坊基金在11月2日也净流出-$139.8M。在五个交易日内，比特币ETF累计净流出-$711.6M，因此单日与一周的走向一致。
比特币基金的净资产为$98.12B，累计净流入为$56.58B。
Since 2025, days in this low band saw a median +0.5% BTC move over the next 7d (n=121, base -0.4%, 1y of records). History, not a forecast.
来源：ByKaranteli，https://bykaranteli.com/brief/2026-11-03#2026-11-03-1331-etf-flows，数据截至 2026-11-03 13:31 UTC
当日其余笔记，按发布顺序排列。
过去24小时截至11月3日，比特币最大的一笔强平落在一名看涨的交易者身上。最大的单笔为Binance上的一笔$4.4M做多强平。
$BTC在该时段结束时涨跌幅为-1.62%，最新价格为$77,046。全天，我们的数据采集器记录了2,062笔$1K或以上的成交。
K线背后的强平热力图为估算值，其上的成交数据为已记录的真实数据。
平静的周日过后，杠杆交易者迎来更为激烈的周一。我们的数据流记录显示，11月2日的强平金额为$281.7M。该数字较11月1日的$85.1M上涨231.1%，且略高于$268.4M的七日均值，因此此次跳升意味着回到了本周的水平。
借入资金的做多者承担了其中的$221.8M（78.7%），做空者承担了$59.9M，涉及11个交易场所、920个交易对和78,316笔事件。这些是公开交易场所数据流的记录总额，代表整个市场的下限。
以太坊以$56.3M位居榜首，略微领先于比特币的$55.2M。$ETH的损失更为双向，做多$33.6M，做空$22.7M；而$BTC的对应数字为做多$41.1M、做空$14.1M。
杠杆买家几乎承担了 11 月 2 日 Binance 股票及大宗商品永续合约上的全部损失。他们因强平损失 $76.3M，做空一侧的交易者损失为 $8.7M。
我们的记录数据流显示，共计 $84.99M，涉及 221 份合约和 17,116 笔强平事件，其中做多一侧占 90%，做空一侧占 10%。SNDK 居首，为 $16.10M，其次是 SOXL，为 $12.89M，原油合约 CL 为 $6.74M。单笔最大强平也出现在 CL 上，为 $1.78M。
该总额较 11 月 1 日增长 3054%，当日数据流记录为 $2.70M。
KuCoin 的 TON 网络 USDT 提现通道已关闭。根据我们每日的查看记录，交易所自身的币种列表now中，TON 网络的 USDT 提现已标注为关闭。
持有 $USDT 并计划转至 TON 钱包的用户，在交易所重新开放该通道之前无法使用此路径。充值以及其他网络可能仍在正常运行。
提现通道关闭通常是交易所对异常情况发出的最早公开信号，但此类暂停大多属于例行维护。
Gate 已关闭比特币在 BSC 网络上的提现。该交易所自身的币种列表在我们的每日数据中将该通道标记为关闭。
任何在 Gate 持有 $BTC 并计划转至 BSC 钱包的用户，在交易所重新开放该网络之前，无法通过该链转出。存款及其他网络可能仍然开放。
关闭的提现通道是交易所出现异常时最早的公开信号，不过此类暂停大多属于例行维护。
比特币算力在过去一周下降了十分之一的强度，但仍远高于一个月前的水平。我们的节点在11月2日读数为985 EH/s。这意味着7日变化为-10.7%，而30日变化为+11.9%。算力是矿工投入到该链上的全部计算能力。
难度是矿工找到一个区块必须达到的门槛，同一天读数为148.36T。
在矿工方面，手续费率为1.0 sat/vB，矿工收入为399.7 BTC。
Since 2017, days in this very high band saw a median +0.0% BTC move over the next 7d (n=641, base +0.5%, 8y of records). History, not a forecast.
在Binance，保证金借入USDT的年化成本在11月3日05:25 UTC的记录中为5.97%，是我们监测的三个交易所中最高的。Bybit为3.93%，各交易所的中位数为4%。
比特币本身的借入成本要低得多。OKX上$BTC的年化借出利率为0.5%。同一交易所中，做多比特币的杠杆多头年化资金费率为10.95%，即多头向空头支付的、用于维持仓位的常规费用。
两者之间因此记录到10.45%的差距，是我们监测的15种资产中最大的。
Bitget 上的以太坊刚刚失去了 Arbitrum 出口。根据我们每日查阅的该交易所自有币种列表，Arbitrum One 网络上的 ETH 提现已标记为关闭。
受影响的是在 Bitget 持有 $ETH 并计划转入 Arbitrum 钱包或应用的用户。在交易所重新开放之前，这一路径将被阻断。其他网络上的充值和提现可能仍然正常。
提现暂停是交易所在出现异常时最早的公开信号，但其中大多数最终被证明只是例行维护。
Deribit有13份到期日为11月4日的$BTC期货和13份到期日为11月4日的$ETH期货将进行交割，Bullish当天另有一份比特币合约。这一周共有107份到期期货，分布在15个交易场所。
在11月3日09:15 UTC前的24小时内，有一份到期合约完成交割。Deribit以USDC计价保证金的$AVAX期货在08:00 UTC收于$8.341。
期权数量更多，同一七天内共有4,987份合约到期。
拥有最大交易所保险基金（$2.91B）的 OKX，在截至 11 月 3 日的 24 小时内变动幅度最大，单日变动 -1.11%。这些基金是交易场所为支付以低于破产价格完成的强平而保留的储备金。
我们追踪的 10 家交易场所合计持有 $6.92B，单日变动 -0.66%，金额为 -$46.0M，七日变动 -8.99%。Bybit 变动 -0.96%，至 $1.12B，Gate 变动 -0.92%，MEXC 变动 -0.11%。Binance 持有 $1.85B，是唯一出现上涨的大型基金，涨幅 +0.03%。
这些基金合计相当于我们追踪币种永续合约持仓量的 14.89%。每项余额均为交易场所自行报告的数据，并未经过审计。
$BTC现货订单簿中买盘明显多于卖盘。在中间价上下2%范围内，挂单买单合计$204.3M，卖单合计$116.1M，分布于21个现货交易场所，买方一侧失衡27.5%。
与24小时前相比，该范围内的买单增加32.2%，卖单减少23.7%。同一时段内，中间价从$78.1K变为$76.9K，变动-1.5%。
最大的两堵挂单紧贴价格。高于中间价0.05%的$76.9K处有$38.8M卖单，低于中间价0.05%的$76.8K处有$31.1M买单。挂单可随时撤销，因此这是订单簿在11月3日09:37 UTC的快照。
在截至11月3日10:00 UTC的24小时内，大额卖方略占上风。鲸鱼级别的卖单金额为$6.98B，买单金额为$6.09B。
买方占该金额的46.6%。该比例偏向卖方，但仍处于我们视为双向的45%至55%区间内，因此没有任何一方全面主导当日行情。
比特币是核心。7,185笔大额交易中有4,055笔为$BTC，单笔最大订单为$41.2M，同样来自比特币。
在11月3日 11:00 UTC，做空者占据了比特币估算强平图中较重的一侧。在$77,100价格的3%范围内，高于市场价格的模拟强平价位多于低于市场价格的价位，这使得做空押注最接近被迫回补。
最近的模拟做空强平价位为$77,207，最大的做空强平集群位于$79,545。价格下方，最近的估算做多强平价位为$76,308，最大的做多强平集群位于$74,240。
以上所有价位均根据持仓量和杠杆模拟得出，并非实际记录的强平。
24小时截至11月3日 11:35 UTC，一种币种表现突出。$XRP的持仓量（即仍未平仓的期货头寸价值）增长20.78%，而价格仅上涨0.55%。我们的追踪系统将这种组合归类为做多仓位增加，即在价格几乎未动的情况下新增了大量杠杆。
比特币走势相反。其持仓量增长4.06%，价格下跌1.09%，被归类为做空仓位增加。狗狗币和卡尔达诺呈现相同组合，幅度分别为2.4%和1.1%。
其他市场中交易者有所减仓。$LINK的持仓量减少3.39%，价格下跌1.29%，以太币、Solana和Avalanche则保持在平静区间。
11月3日，Bybit率先开展上线行情。AKAM、CEG和PFE作为永续合约一批上线，首次出现时间均为10:52 UTC。
BingX于08:52 UTC新增FLOAT和KNTQ，HTX于06:52 UTC上线MSCI。OKX的MELI和PEP开启了此次窗口，首次出现时间为11月2日12:52 UTC。
在截至12:30 UTC的24小时内，没有其他交易平台上线超过两个新合约。
Solana上的一枚代币化SHOP正以-8.33%的溢价易手，意味着该代币的价格低于其所追踪的SHOP股票。
溢价衡量的是该代币在Solana上的市场价格与标的SHOP价格之间的差距。负值表示该包装代币比其所代表的资产更便宜。
买入该代币的人支付的金额低于股票成本，卖出该代币的人获得的金额低于股票价值。这一差距反映的是两种价格之间的对应关系，并不表明任何一方的价格走向。
11月3日13:00 UTC，以太坊的杠杆空单最接近风险位置。预估强平地图显示，首个模拟做空强平价位为$2,285，略高于$2,282的价格，而最大做空聚集区紧随其后，位于$2,291。
在价格上下3%范围内，基于做空头寸的模拟敞口多于做多一侧。
做多头寸的空间更大。最近的模拟做多强平价位为$2,245，最大做多聚集区则更低，位于$2,176。所有价位均为根据持仓量与杠杆估算得出的结果，并非已记录的强平数据。
比特币和以太坊均在11月2日收于该时段大部分交易时间所处价格区间的下方。此后两者均已回到该区间内，美国开盘前交投于其中。
$BTC成交时间最长的价位为$78,058.48，价值区间（即价格处于其中的时间占比为70%的区间）为$77,177.46至$78,626.25。该时段收于$76,791.30，较成交时间最长的价位下跌-1.62%，目前交投于$77,577.20。
$ETH成交时间最长的价位为$2,286.21，价值区间为$2,262.90至$2,307.25。该时段收于$2,252.80，目前交投于$2,293.50，已回到该区间内。
比特币和以太坊订单簿在11月3日13:56 UTC时呈相反方向倾斜。在21个现货交易场所中，买方在$BTC价格$77,369上下2%范围内挂单达$155.4M，卖方为$124.6M。这意味着失衡度为11%，偏向买单。
在$ETH价格$2,285时，倾斜方向相反。$84.8M的卖单对应$76.3M的买单，失衡度为-5.3%。
比特币最大的挂单墙紧贴价格。$36.5M的买单挂在$77,330，$31.8M的卖单挂在$77,408。挂单在成交前可以撤回，因此这些是挂出的量，而非已完成的成交。
Chainlink 和 Cardano 在我们跟踪的八个订单簿中，于11月3日 14:00 UTC 的大单成交成本最高。以 $LINK 成交一笔 $1.0M 的市价单，估算成本为报价与平均成交价之间的 23.5 bps。Cardano 为 18.9 bps。
同样的订单在 $BTC 中成本为 0.4 bps，在 $ETH 中为 0.5 bps。Solana 为 3.7 bps，XRP 为 4.3 bps，BNB 为 6.6 bps，Dogecoin 为 8.8 bps。
订单簿薄弱会双向产生影响。无论是做多一侧还是做空一侧出现集中强平，在 Chainlink 和 Cardano 中遇到的挂单流动性都更少，因此每一美元的强平量都会比在比特币或以太坊中更大幅度地推动价格。
截至11月3日15:00 UTC的24小时内，做多压力在榜单中居首，$AGT位列第一。其永续合约持仓量增长19.71%，做多者支付0.06%的资金费率，即做多方为维持仓位而支付给做空方的费用。在已经支付资金费的一侧出现新增资金，是拥挤交易的典型特征。
最强的做空解读来自$CL。该币种持仓量下降19.43%，资金费率为0%，说明仓位正在平掉，双方都没有额外支付费用。
$XRP持仓量增加22.41%，是榜单中增幅第二大的，做多者仅支付0.01%的资金费率。
11月3日我们追踪的六家土耳其交易所中，OKX TR价格最高，但其比特币价格仍比全球美元价格低 -8.3 bps。Bybit TR最低，为 -36.0 bps。
土耳其溢价指数读数为 -0.16%（-15.5 bps），得分 44 / 100，处于中性区间。24小时平均值为 -18.8 bps。
差价主要来自美元一侧。以里拉购买的Tether相对官方USD/TRY汇率交易于 -11.3 bps，而该币本身又增加了 -4.3 bps。这是一种价格差，而不是任何人都能锁定的交易。
在截至11月3日15:36 UTC的24小时内，以太坊现货订单簿中的卖单增速快于买单。距离中间价$2,287.29 2%以内的卖单增长7.9%，买单仅增长2.7%，价格几乎未变，变动为-0.1%。
这使得21个交易场所的卖单为$93.84M，买单为$87.74M，做空一侧的失衡幅度为-3.4%。
两个最大的挂单墙距离中间价相同，两侧各为0.15%。买方在$2,283.86挂有$16.21M，卖方在$2,290.72挂有$18.16M。挂单随时可能撤销，因此这是订单簿的快照，而非预测。
FOGO在Binance永续合约中日线图上的卖压延伸幅度最大, RSI为21.1, 当日跌幅为-7.2%。RSI是14日动量指标, 30或以下表示卖压远离常态。
同样的情况还有其他币种。399个合约中有61个日线RSI显示超卖, 70或以上的有10个, 全部合约的平均读数为41.2。
CT紧随其后, RSI为21.4, 尽管其过去24小时涨幅为+0.7%。0G随后为22.9, 当日跌幅为-5.6%。
过去90天，我们取样的50种山寨币中有34种表现优于比特币，比特币同期回报为19.7%。11月3日，山寨币季节指数为68，比一周前低12点，仍低于标志山寨币季节开始的75线。
组内差距很大。BTW在样本中领先，90天涨幅为+548.3%，APR垫底，为-78.5%。
指数为68时，市场显示为无明确季节。比特币季节在指数为25或以下时开始。
截至11月3日19:00 UTC的24小时内，市场情绪下降11点。恐惧与贪婪指数是衡量交易者紧张或激进程度的单一评分，目前读数为26，处于更深的恐惧区间。
稳定币规模同步收缩。稳定币总供应量，即交易者备好用于部署的美元代币，为$295.80B，同一时段下降0.59%。
比特币占加密市场总市值的59.27%，因此市场中的大部分资金仍集中在$BTC上，而非其他币种。
加密市场总规模为 $2.62T，其中一种币占 59.27%。这是 11月3日 19:42 UTC 时比特币占总价值的份额。
以太币以 10.63% 位居第二。其余所有代币，从大市值币到最新上线的币种，共同分享剩余份额。
此读数未附带 24 小时变化数据。它显示的是 11月3日 资金停留在何处，而非资金的流向，单日份额也无法体现资金从比特币流向小币种的情况。
DeFi 是我们追踪的八个主题篮子中，两个时间窗口内表现最弱的一个。截至 11 月 3 日的 24 小时内，它下跌 4.89%；过去 30 天下跌 26.9%，比比特币落后 17.5 个百分点。
当日没有任何篮子收涨。一层公链表现最好，跌幅为 -1.76%；AI 跌 -4.06%，RWA 跌 -3.92%，二者与 DeFi 一同垫底。
过去 30 天，比特币回报为 -9.4%，而所有篮子的表现都更差。量子篮子最接近比特币，跌幅为 -16.5%，落后 7.1 个百分点。AI 跌 -24.5%，是当月跌幅第二大的篮子。
11月3日链上代币化股票数量增加，但成交量有所下降。这些代币各自追踪一只上市股票，并全天候交易，按股价计算的供应量达到$4.08B，较最近一个记录日上涨+6.63%。
去中心化交易所成交量为$246.7M，较前一日下降-6.18%。Binance bStocks是最大的发行方，链上规模为$1.48B。
美国交易时段开启时，代币中位价格相对其上市股价为-0.09%。差距最大的是Solana上的USOon，为+2.18%，以及Solana上的GMEx，为-1.28%。
11月2日资金流出美国现货比特币基金，但在截至11月3日的24小时内，期货交易者继续增加了持仓量。比特币ETF当日净流量为-$398.6M，以太坊基金为-$139.8M。覆盖27个交易场所的期货持仓量达到$71.53B，较前一日高出1.49%。
强平在多空两侧的规模相近。我们记录到46,853笔事件，共计$130.9M，其中做多一侧为$71.3M，做空一侧为$59.6M，$BTC相关强平为$35.0M，单笔强平为$8.8M。
在Hyperliquid按权益计算的前1,000大账户中，持有交易仓位的269个账户，其资金有42.9%押注价格上涨。
以太坊在Jupiter永续合约中是个例外。交易者押注$ETH下跌，做空持仓为$5.2M，做多一侧为$4.6M，这是该平台唯一一个做空持仓更大的市场。
其他市场中买方占优。在Solana、以太坊和比特币三个市场合计，做多持仓为$74.6M，做空持仓为$26.8M，因此73.5%的未平仓资金押注上涨。
做空一侧的仓位依然更为紧张。在这三个市场中，做空者使用了为其预留的资金池容量的70.75%，而Solana做多一侧为12.13%，比特币做多一侧为19.79%。支撑这些交易的JLP资金池规模为$805.7M。
截至11月3日的24小时内，Solana永续合约平台成交额为$1.73B，同期290个市场的持仓量为$225.9M。一天内的成交额远高于收盘时仍未平仓的资金。
三家平台持有大部分持仓量。GM Trade持仓$92.3M（40.9%），Pacifica为$55.4M（24.5%），Jupiter Perps为$50.5M（22.4%）。Phoenix为$23.6M，Bullet为$4.0M，Velocity为$106K。
单一市场规模最大的是Jupiter Perps上的$SOL，持仓量为$31.4M，持仓者需支付每小时+0.0016%的借款费用。
由 ByKaranteli 交易台撰写器（一个 AI 模型）依据平台记录数据撰写，发布前已与该数据核对，无人工编辑。译文由英文笔记机器翻译而成；英文文本为记录原文。